Thursday, November 17, 2011

saveyourassetsfirst3

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India Markets Thursday Wrap-Up: Europe Fears Trigger Another Collapse

Posted: 17 Nov 2011 04:39 AM PST

By Equitymaster:

Renewed concerns in the eurozone led indices in the Indian stock market to collapse during the closing stages of the day and thus ended the day deep in the red. While BSE-Sensex lost in the region of around 310 points (down 1.9%), NSE-Nifty edged lower by around 100 points. BSE Mid Cap and BSE Small Cap indices also witnessed losses as both of them shed around 1.3% each. On the Sensex, only three stocks out of a total of 30 managed to close the day in the positive.

While most Asian indices closed in the red today, Europe too was witnessing a negative trend. The rupee was trading at Rs 50.1 to the dollar at the time of writing.

The eurozone tsunami just doesn't show any signs of coming under control. This time it was Spain which came in the firing line. As per reports, the 10-year Spanish bond yield


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Dollar Tree's CEO Discusses Q3 2011 Results - Earnings Call Transcript

Posted: 17 Nov 2011 03:59 AM PST

Dollar Tree, Inc. (DLTR)

Q3 2011 Earnings Call

November 17, 2011 9:00 am ET

Executives

Bob Sasser – President, Chief Executive Officer

Kevin Wampler – Chief Financial Officer

Tim Reid – Vice President, Investor Relations

Analysts

Scot Ciccarelli – RBC Capital Markets

Charles Grom- Deutsche Bank

Joseph Parkhill – Morgan Stanley

Peter Keith – Piper Jaffray

Meredith Adler – Barclays Capital

Dan Binder – Jefferies & Co.

David Mann – Johnson Rice

Aram Rubinson – Nomura Securities

Joe Feldman – Telsey Advisory Group

Michael Exstein – Credit Suisse

Presentation

Operator

Good day and welcome to the Dollar Tree Incorporated Third Quarter 2011 Earnings conference call. As a reminder, today's call is being recorded. At this time, I would like to turn the call over to Mr. Tim Reid, Vice President of Investor Relations. Please go ahead.

Tim Reid

Thank you, Elizabeth. Good morning and welcome to the Dollar Tree conference


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U.S. REIT ETFs: Ideal For Investment Portfolios

Posted: 17 Nov 2011 03:50 AM PST

By MyPlanIQ:

The last decade has seen the emergence of REITs – real estate investment trusts. These trusts invest directly in real estate projects or companies and pass on their earnings to investors as dividends. Thanks to their structure, REITs offer the small investor a unique opportunity to invest in big ticket real estate projects and companies. Consequently, REIT ETFs have become an important part of most long term investment portfolios. REIT ETFs are also very popular with retirement investment planning as they offer people with smaller portfolio sizes the opportunity to invest in real estate for the long term.

U.S. REIT ETFs were hit hard following the 2008 Credit Crisis which itself was caused by the U.S. real estate collapse. Having said that, U.S. REIT ETFS have performed phenomenally well in the last three years, beating all asset classes with the exception of gold. This makes asset allocation to U.S. REIT


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Anyone buying this weekend?

Posted: 17 Nov 2011 03:40 AM PST

With the PM crash, I think it's time to load up a little bit more.

GEAB N°59 ist angekommen! Umfassende weltweite Krise: 30.000 Milliarden USD Scheinvermögen lösen sich bis Anfang 2013 in Luft auf / In der Krise werden die Staatsanleihen der westlichen Staaten massiv an Wert verlieren

Posted: 17 Nov 2011 01:31 AM PST

- Pressemitteilung des GEAB vom 17. November 2011 -
GEAB N°59 ist angekommen! Umfassende weltweite Krise: 30.000 Milliarden USD Scheinvermögen lösen sich bis Anfang 2013 in Luft auf / In der Krise werden die Staatsanleihen der westlichen Staaten massiv an Wert verlieren
Das zweite Halbjahr 2011 ist nun beinahe vorbei und 15.000 Milliarden Scheinvermögen haben sich seit Juli in Luft aufgelöst, wie wir es in der 56. Ausgabe des GEAB (GEAB N°56 ) vorhergesagt hatten. Und nach unserer Auffassung wird sich dieser Prozess das folgende Jahr im gleichen Rhythmus fortsetzen. Wir gehen davon aus, dass mit dem griechischen Schuldenschnitt von 50% die umfassende weltweite Krise in eine neue Phase eintritt; nämlich in die Phase, in der alle Anleihen der westlichen Staaten wertberichtigt werden. Als Folge davon wird der bisher globale Finanzmarkt regional zerfallen. Wir sagen voraus, dass 2012 im Durchschnitt alle Staatsanleihen der westlichen Staaten um 30% wertberichtigt werden müssen (1). Entsprechend werden die Aktiva der Bilanzen der globalen Finanzinstitute geringer zu bewerten sein.

Wir gehen also davon aus, dass bis Anfang 2013 30.000 Milliarden USD Scheinvermögen abgeschrieben sein werden (2). Weiterhin gehen wir davon aus, dass sich im Lauf des Jahres 2012 der Prozess der Fragmentierung des globalen Finanzmarkts (3) beschleunigen wird; er wird in drei Zonen zerfallen, nämlich jeweils eine Dollar-, Euro- und Yuan- Zone. Die drei Zonen werden sich immer stärker voneinander abgrenzen und unabhängiger werden. Diese beiden Phänomene (Werberichtigung/Fragmentierung) stehen zueinander in einer sich verstärkenden Wechselwirkung. Gemeinsam werden sie die Ursachen dafür sein, dass die US-Währung 2012 30% ihres Wertes verlieren wird (4), wie wir in der April- Ausgaben (GEAB N°54 ) vor dem Hintergrund einer nachlassenden Nachfrage nach Dollar und einer Verschärfung der US- Staatschuldenkrise vorhersagten. Ende 2011 wird, wie vorhergesehen, der Zündsatz der europäischen Schulden die US-Schuldenbombe zur Explosion bringen.

In dieser 56. Ausgabe des GEAB analysieren wir im Detail diese neue Phase der Krise sowie die bevorstehende Verschärfung der US- Schuldenkrise. Auch werden wir die Serie unserer Vorhersagen zu den Zukunftsaussichten der USA für die Jahre von 2012 – 2016 beginnen, wie wir es in den vorhergehenden Ausgaben angekündigt haben (5). Wir starten mit einem wesentlichen Aspekt der europäisch- amerikanischen Beziehungen (und der Nachkriegsweltordnung überhaupt), nämlich den militärischen und strategischen Beziehungen zwischen dem Alten und dem Neuen Kontinent: Wir gehen davon aus, dass 2017 der letzte G.I. den Boden des europäischen Kontinents verlassen haben wird. Weiterhin stellen wir auch in dieser Ausgabe unsere Empfehlungen vor, und zwar zu Devisen, Gold, kapitalfinanzierte Rente, Finanzindustrie und Rohstoffe.

In dieser Pressemitteilung wollen wir die Faktoren vorstellen, die nach unserer Auffassung zu einer baldigen Verschärfung der US-Schuldenkrise führen werden, und die Wirkungen analysieren, die der EU-Gipfel vom Oktober und der G20- Gipfel in Cannes zeitigen werden.

Wie wir schon seit mehreren Monaten vorhersagten, ist der G20-Gipfel von Cannes zu einem echten Fiasko geworden; denn die Regierungen konnten sich auf noch nicht einmal ein „Maßnähmchen" einigen, zeigten sich unfähig, die wesentlichen Zukunftsfragen wie eine Reform des internationalen Währungssystems, die Notwendigkeit globaler Konjunkturprogramme und eine Reform der internationalen Governance auch nur anzuschneiden (6). Dass Griechenland in den Beratungen dieses Gipfel einen solchen Platz einnehmen konnte, war nur möglich, da er sonst wenig Substanz bieten konnte. Das Theater um George Papandreou und seinen Plan einer Volksbefragung hat den Regierungen der G20 ermöglicht, den Eindruck zu erwecken, die Krise in Griechenland hätte ihrer Beratungen (7) gestört, wenn nicht gar unmöglich gemacht. In Wirklichkeit verschleierten sie hinter dieser Aufgeregtheit, dass sie sich auf nichts mehr einigen können, ja noch nicht einmal auf eine gemeinsame Tagesordnung, die die entscheidenden Themen enthält. Gleichzeitig zeigen die Beschlüsse des eine Woche vorher stattfindenden EU-Gipfels, dass Euroland sich (8) immer mehr zu einem eigenständigen Akteur in der EU und der Welt entwickelt. U.a. wurde beschlossen, jedes Jahr zwei Eurolandgipfel abzuhalten (9). An diesen Beschlüssen wird erkennbar, dass Euroland inzwischen den Ton in der EU angibt und Entscheidungen vorgibt (10). Der durch die Krise erzeugte Druck hat in nur wenigen Tagen erreicht, dass Euroland mit großen Schritten in Richtung verstärkter Integration unterwegs ist. Und das ist auch äußerst notwendig. Denn ohne eine solche verstärkte Integration kann der Übergang in die Welt von Morgen nicht gelingen.

GEAB N°59 ist angekommen! Umfassende weltweite Krise: 30.000 Milliarden USD Scheinvermögen lösen sich bis Anfang 2013 in Luft auf / In der Krise werden die Staatsanleihen der westlichen Staaten massiv an Wert verlieren
Nun muss in Griechenland eine Regierung der nationalen Einheit das Land in die Moderne führen (11); ein Land, das weder Grundbuch kennt noch weiß, was eine effiziente Verwaltung ist, ein Land, das endlich seinen Bürgerinnen und Bürger ermöglichen muss, Bürger Eurolands zu sein wie die anderen Europäer und nicht lediglich Untertanen in einem Feudalsystem, in dem große Familien und die Kirche Reichtum und Macht unter sich aufteilen. Dreißig Jahre nach seiner voraussetzungslosen Aufnahme in die EU wird Griechenland endlich die Reformen unternehmen müssen, zu denen die Länder Mittel – und Ost- Europas vor ihrem EU-Beitritt gezwungen wurden. Das wird fünf bis zehn Jahre dauern, das wird schmerzhaft werden, aber da müssen das Land und seine Menschen durch.

Auch Italien konnte endlich seinen Regierungschef los werden, der so symptomatisch für die Elite der Welt vor der Krise ist: Sein Hang zu « bling bling », seine Gier, seine skrupellose Einstellung zu Geld, seine Selbstzufriedenheit, die genauso umfassend wie unbegründet war, seine Kontrolle der Medien, seine regelmäßige Anti-Europapolemik und sein billiger Nationalismus (12), und natürlich auch seine Sexsucht. Die Jubelszenen in den Straßen Italiens zeigen, dass die umfassende weltweite Krise auch ihr Gutes haben kann. Wir wird schon im vorhergehenden GEAB schrieben, gehen wir davon aus, dass 2012 das Jahr sein wird, in dem Euroland nicht nur den Zerfall der alten Welt erleiden muss, sondern den Übergang zur Welt von Morgen einzuleiten vermag.

Großbritannien hat inzwischen kein Zugangsrecht mehr zu den Treffen der Mitgliedsländer der Eurozone (13). Und die anderen EU-Länder, die noch nicht den Euro eingeführt haben, haben sich mit Euroland solidarisch erklärt, als sie dem britischen Vorschlag, gemäß dem den 27 EU- Länder ein Veto-Recht gegen Entscheidungen Eurolands eingeräumt werden sollte, eine Abfuhr erteilten. Das Wegdriften Großbritanniens vom Rest Europas beschleunigt sich noch durch die Versuche der britischen Europaskeptiker (die in der Regel die Fußsoldaten der Londoner City sind (14)), möglichst alle Leinen zum Kontinent zu kappen (15). Das ist aber nicht etwa der Beweis für den Erfolg ihrer Politik, sondern vielmehr das Eingeständnis ihres vollständigen Scheiterns (16). Seit zwanzig Jahren versuchen sie unaufhörlich, die europäische Integration aufzuhalten, aber es ist ihnen nicht gelungen. Vielmehr hat die Krise der europäischen Integration eine neue Dynamik verliehen. Also wollen sie lieber alle Leinen zu kappen, um so zu verhindern, dass Großbritannien in den kommenden zehn Jahren in Euroland aufgeht (17). Und diese Angst ist alles andere als unberechtigt (18).

Eigentlich ist es nichts anderes als eine verzweifelte Flucht nach vorn, wie Will Hutton in einem beeindruckend weitsichtigen Artikel im Guardian vom 30.10.2011 schreibt. Doch sie wird zu einem Auseinanderbrechen Großbritanniens führen. Denn Schottland möchte nicht nicht nur unabhängig werden (19), sondern auch europäisch bleiben. Sie wird England auf den Status eines off-shore-Finanzplatzes ohne soziale Absicherung der Bevölkerung (20) und ohne industrielle Basis (21) reduzieren. Vom Vereinigten Königreich bleibt nur ein Zerfallenes Königreich als ein Schatten seiner früheren selbst (22)!

Da der amerikanische Verbündete sich in einer vergleichbar verzweifelten Lage befindet und nicht helfen kann, wird die Krise noch sehr lange andauern. Hauptleidtragende werden die einfachen Menschen in Großbritannien sein, deren Wut gegen die City immer weiter wächst. Sogar die Veteranen reihen sich inzwischen bei den Demonstranten der Occupy the City- Bewegung ein (23). Offensichtlich gibt es insoweit eine weitgehende Konvergenz zwischen der Stimmung der Menschen in Euroland und in Großbritannien!

Natürlich können sich die britischen Investoren damit trösten, dass sie außerhalb Japans die größten Gläubiger japanischer Staatschulden wären, dass sie also über ein beruhigendes Vermögenspolster verfügen würden. Aber der IWF warnt Japan immer eindringlicher vor seinem Schuldenniveau, das inzwischen 200% des BIP überschreitet (24) und zu einem systemrelevanten Risiko anwachse. Kann da die Tatsache, wichtiger Gläubiger Japans zu sein, tatsächlich Anlass sein, sich auf der sicheren Seite der Armutsgrenze zu fühlen?

GEAB N°59 ist angekommen! Umfassende weltweite Krise: 30.000 Milliarden USD Scheinvermögen lösen sich bis Anfang 2013 in Luft auf / In der Krise werden die Staatsanleihen der westlichen Staaten massiv an Wert verlieren
Wenn man über öffentliche Verschuldung schreibt, müssen natürlich auch wieder die USA in den Blickpunkt rücken. Die nächsten Wochen werden der Welt in Erinnerung rufen, dass die USA und nicht etwa Griechenland das Epizentrum der umfassenden weltweiten Krise sind. In einer Woche, am 23. November, wird der „Superausschuss" des Kongress, dem die Aufgabe überantwortet wurde, sich auf Aufgabenreduzierungen des Bundeshaushalts in Höhe von 1.500 Milliarden Dollar (auf zehn Jahre verteilt) zu einigen, sein Scheitern erklären müssen. Die beiden US- Parteien planen schon heute ihre Strategie, um die jeweils andere für das Scheitern verantwortlich zu machen (25).

Barack Obama hingegen, wenn er nicht damit beschäftigt ist, auf Gipfeltreffen eine gute Figur zu machen, begnügt sich mit der Rolle des Beobachters und beklagt sich lediglich, dass der Kongress seine große Jobinitiative, die er vor gerade einmal zwei Monaten mit großen Vorschusslorbeeren auf den Weg gebracht hatte, vereitelt habe (26). Und auch die vollkommen unrealistische Ankündigung am Vorabend eines APEC-Gipfels, auf dem Chinesen und Amerikaner sich streiten wie die Kesselflicker, umgehend eine neue Pazifik- Zollunion (unter Ausschluss Chinas) gründen zu wollen, wird ihm nicht helfen, als großer Staatsmann zu erscheinen und noch viel weniger seine Wiederwahl sichern.

Das vorhersehbare Scheitern des « Superausschusses », das lediglich ein Symptom für die vollständige Lähmung des politischen Systems der USA ist, wird umgehend schwerste Folgen zeitigen: Die Bonitätsnote der USA wird weiter herabgestuft werden. Die chinesische Rating- Agentur Dagon hat bereits erklärt, sie werde die Note weiter absenken, sollte der Superausschuss scheitern (27). S&P wird wohl die US- Bonität noch um eine Note herabstufen, und auch Moody's und Fitch können nicht anders; schließlich hatten sie den USA nur einen Aufschub für die Herabstufung eingeräumt, unter der Bedingung, bis Ende des Jahres die Defizite zu senken. Aber es ist damit zu rechnen, dass wieder versucht werden wird, die schlechten Nachrichten für die USA mit Panikmeldungen über ein baldiges Auseinanderbrechen der Eurozone zu camouflieren (28), indem z.B. die Bonitätsnote Frankreichs herabgestuft und somit der europäischen Rettungsfonds geschwächt wird (29).

All dies deutet auf ein sehr bewegtes Jahresende auf den Finanz- und Devisenmärkten hin und wird schwere Erschütterungen in den Bankensystemen der westlichen Staaten und darüber hinaus für all die, die US- Staatsanleihen in ihrem Besitz haben, hervorrufen. Anlässlich des Scheiterns des Superausschusses, die Staatsdefizite zu reduzieren, wird die gesamte US- Schuldenpyramide erneut auf den Prüfstand gestellt werden, und das vor dem Hintergrund einer Rezession der Weltwirtschaft im Allgemeinen und der amerikanischen im Besonderen und all deren Folgeerscheinungen: Rückläufiges Steueraufkommen, Anstieg der Arbeitslosigkeit, Anstieg der Zahl der Arbeitslosen, die keine Unterstützung mehr erhalten (30), weiterer Rückgang der Immobilienpreise usw.

GEAB N°59 ist angekommen! Umfassende weltweite Krise: 30.000 Milliarden USD Scheinvermögen lösen sich bis Anfang 2013 in Luft auf / In der Krise werden die Staatsanleihen der westlichen Staaten massiv an Wert verlieren
Wir dürfen auch nicht vergessen, dass die Verschuldung der Privathaushalte in den USA viel höher ist als in Griechenland. Und dass in dieser allgemeinen Lage jeden Moment eine Panik an den Finanzmärkten ausbrechen kann, wenn sich Investoren und Gläubiger darüber im Klaren werden, dass die USA ihre Schulden nur mit Hilfe des massivsten Einsatzes der Geldpresse zurückzahlen können, jeder Dollar Forderung mit einem Dollar bezahlt wird, der deutlich weniger wert sein wird. Das Jahresende 2011 wird viele Inhaber von US- Staatsanleihen dazu motivieren, sich ernsthaft mit der Frage auseinander zu setzen, wann der Moment eintreten wird, dass die Zweifel an der finanziellen Solidität der USA an den Finanzmärkten übermächtig werden (31).

Was können die USA noch als Lösung vorschlagen, wenn der Superausschuss erst einmal gescheitert sein wird? Eigentlich so gut wie nichts mehr, jedenfalls nicht, wenn Wahljahr ist. Denn zum einen war er ins Leben gerufen worden, weil andere Lösungen nicht mehr ersichtlich waren. Zum anderen, weil das eigentliche Problem der USA nicht etwa die Höhe ihrer Schulden ist, sondern die Unfähigkeit, die notwendigen Schritte zu unternehmen, sie auf lange Sicht bedeutend und nachhaltig zu reduzieren. Das Scheitern des Superausschusses wird den Finanzmärkten diese strukturelle und politische Unfähigkeit der USA, sich den Gürtel enger zu schnallen und damit ihre Defizite in den Griff zu bekommen, vor Augen führen.

Was die Höhe der Schulden angeht, zeigt eine überschlägige Rechnung, die uns von einem Leser des GEAB geschickt wurde, wie lächerlich die angestrebten Einsparungen im Verhältnis zu den erforderlichen Sparanstrengungen sind.

Wenn man die Ausgaben der USA wie die Ausgaben eines Privathaushalts analysiert, werden die Dinge klarer. Es reicht, bei den im Raum stehenden Summen acht Nullen zu entfernen, um ein Budget vor Augen zu haben, dass sich dem Verständnis eines normalen Menschen erschließt:

Jährliches Familieneinkommen (Steuereinnahmen): + 21 700
Jährliche Ausgaben (Bundeshaushalt): + 38 200
Neue Kreditkartenschulden (Neuverschuldung): + 16 500
Aufgelaufene Kreditkartenschulden (Bundesschulden): + 142 710
Bereits erzielte Einsparungen: - 385
Angestrebtes Einsparungsziel des Superausschusses pro Jahr: - 1 500

Man kann daran sehen, dass der Superausschuss (wie der Kongress in seiner Gesamtheit im letzten August) noch nicht einmal in der Lage ist, sich auf Einsparungen zu einigen, die 10% der jährlichen Neuverschuldung betragen. Genau dies ist doch der Unterschied zwischen Europa und den USA. Während Europa in nur wenigen Monaten neue Finanzierungsinstrumente der Staaten erfindet und seine Ausgaben und Neuverschuldung massiv reduziert (32), verschulden sich die USA jeden Tag mehr und schneller. In den folgenden sechs Monaten plant Washington, Staatsanleihen von 846 Milliarden Dollar an den Märkten zu platzieren, also 35% mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres (33).

GEAB N°59 ist angekommen! Umfassende weltweite Krise: 30.000 Milliarden USD Scheinvermögen lösen sich bis Anfang 2013 in Luft auf / In der Krise werden die Staatsanleihen der westlichen Staaten massiv an Wert verlieren
Als der Investitionsfonds MF Global pleite ging, konnte man sehen, wie schlagartig die Herrscher der Wall Street zusammenbrechen können, wenn sie die Entwicklung der europäischen Staatsschulden falsch einschätzen. Natürlich ist Jon Corzine nicht Bernard Madoff (34). In ihrer ethischen Einstellung unterscheiden sie sich vielleicht nicht so sehr, aber ansonsten lassen die beiden sich nicht vergleichen. Madoff war ein unkontrollierbares Element der Wall Street, während Corzine zu ihrer alten Aristokratie zählt: Ehemaliger Chef von Goldman Sachs, ehemaliger Governeur von New Jersey, großer Geldgeber für Obamas Wahlkampf für 2012, potentieller Nachfolgekandidat für Tim Geithner als US- Finanzminister im vergangenen August (35), - und de facto einer von denen, die Obama 2004 als Präsidentschaftskandidaten aufgebaut haben (36). Corzine ist ein wichtiges Element der inzestuösen Beziehung zwischen Washington und Wall Street, die heute eine Mehrheit der Amerikaner für ein entscheidendes Problem ihres Landes hält.

Im August schien Corzine noch überirdisch hoch in den höchsten Etagen der Wall Street zu schweben. Und dennoch hat er sich vollständig in seiner Einschätzung der zukünftigen Entwicklungen geirrt. Er hat geglaubt, dass die Welt von Gestern immer noch die von Heute wäre, und dass, wie bisher doch immer, die privaten Gläubiger auf Heller und Pfennig ihre Verluste ersetzt bekämen. Ergebnis: Enorme Verluste und ein Bankrott, der viel Geld und 1600 Arbeitsplätze vernichtet (37).

Wir hatten in der vorhergehenden Ausgabe des GEAB vorher gesagt, dass eine Phase der Krise anstehe, in der in den westlichen Staaten das Bankensterben einsetzen würde. Diese Phase hat nun begonnen und die Kunden der Finanzinstitute, ob Banken, Versicherungen, Investitionsfonds oder Pensionsfonds (38), müssen sich zukünftig die Frage stellen, ob das Institut, bei dem sie ihr Geld angelegt haben, auch finanziell solide ist. Und wie der Fall Corzine zeigt, reicht es nicht, davon auszugehen, dass Institute oder ihre Chefs, nur weil sie ausreichend bekannt sind oder eine hohe Reputation genießen, auch finanziell solider wären als andere (39). Die hervorragende Kenntnis der Regeln der Hochfinanz von gestern (die Basis des Respekts sind, der ihnen entgegengebracht wird), ist nicht entscheidend. Vielmehr ist entscheidend, wer verstanden hat, dass die Spielregeln sich geändert haben.

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Noten:

(1) Die sich allein in den USA, Japan, Großbritannien und Euroland 2010 auf 45.000 Milliarden USD beliefen.

(2) Je schlimmer die Krise wird, umso mehr Vermögen entpuppt sich als Scheinvermögen. Dieser Prozess wird sich fortsetzen, bis sich wieder ein Verhältnis von Finanzwerten zu Realwerten eingestellt hat, das vereinbar mit einer nachhaltigen Wirtschaftsleistung ist; dieses Verhältnis dürfte ungefähr dem entsprechen, was in den fünfziger bis siebziger Jahren üblich war.

(3) Die mit der griechischen Schuldenkrise eingesetzt hat, was insbesondere dazu geführt hat, dass der Finanzmarkt Eurolands sich vom Dollar emanzipiert hat. Die Tatsache, dass die griechische Schuldenkrise von Wall Street und Londoner City provoziert wurde, um den Euro auszuschalten, zeigt wieder einmal den ausgeprägten Sinn der Geschichte für Ironie. Und dass, wenn eine Weltordnung zu Ende geht, alle Versuche der bisher dominierenden Macht, sich dem Prozess zu widersetzen, sich letztendlich negativ auf sie auswirken.

(4) Sogar die Financial Times räumt inzwischen ein, dass der US-Dollar gefährdeter ist als der Euro. Quelle: FT, 04/11/2011

(5) Unsere Vorhersagen über die EU und Euroland werden in einer der folgenden Ausgaben des GEAB abgehandelt.

(6) Das heißt nicht, dass LEAP/E2020 davon ausgeht, dass die Lage in Euroland rosig wäre. Denn die gesamte EU steckt inzwischen in einer Rezession (wie auch die USA). Denn die Probleme der öffentlichen Verschuldung bleiben unverändert bestehen, auch wenn die Instrumente, sie zu lösen, zahlreicher werden (einschließlich der Möglichkeit von Schuldenschnitten). Auch wächst der Zorn der Bevölkerung jedenfalls in den Ländern(wie auch in den anderen Weltregionen), in denen keinerlei politische Alternative glaubhaft erscheint. Quellen:

BrotherJohnF: Silver Update – “Stupor Committee”

Posted: 17 Nov 2011 01:25 AM PST

Brother John examines the charts of crude and silver, and revises his $100 year end silver call.

~TVR

EU Gold Investment Demand Surges 135% - World Demand Up 6% in Q3 2011

Posted: 17 Nov 2011 01:18 AM PST

Mining Stocks May Be Leading Gold (Even) Higher

Posted: 17 Nov 2011 01:00 AM PST

SunshineProfits

James Turk: gold price will go above $11,000

Posted: 17 Nov 2011 12:45 AM PST

In one important respect, gold is like any other asset. You want to buy it when it is undervalued, and sell it when the opposite is true - when it becomes overvalued. Thus, knowing how to ...

Euro gold price rising as continent stares into debt abyss

Posted: 17 Nov 2011 12:00 AM PST

In recent days Europe's bond markets have been under strong sales pressure, since investors are increasingly afraid that the sovereign debt crisis might spread throughout the eurozone. Despite ...

EU Gold Investment Demand Surges 135%

Posted: 16 Nov 2011 11:20 PM PST

EU Gold Investment Demand Surges 135% – World Demand Up 6% in Q3 2011

from GoldCore:

Gold is trading at USD 1,759.10, EUR 1,305.60, GBP 1,116.30, CHF 1,618.20, JPY 135,390 and CNY 11,190 per ounce.

Gold's London AM fix this morning was USD 1,756.00, GBP 1,115.70, and EUR 1,304.12 per ounce.

Yesterday's AM fix was USD 1,773.00, GBP 1,124.43, and EUR 1,311.49 per ounce.

Gold Demand Trends (Q3 2011) released today by the World Gold Council (GoldCore Research Section) shows that investment and central bank demand for gold were key drivers of total gold demand last quarter. Third quarter gold demand increased 6% year on year to 1,053.9 tonnes with investment demand rising a significant 33% y/y to 468.1T.

Read More @ GoldCore.com

LISTEN: Gerald Celente talks with Chris Waltzek

Posted: 16 Nov 2011 10:54 PM PST

From GoldSeek Radio:
This week 11.16.11 Chris Waltzek interviews:
Gerald Celente

About Gold Seek Radio:
The 2 hour Goldseek.com Radio show is the brainchild of Chris Waltzek & Peter Spina, President of Goldseek.com, the world's leading precious metals network. Goldseek.com Radio was a contender for the prestigious, 2009 Peabody Award for internet radio.

More interviews @ radio.goldseek.com

Gold & Whirlwind Crisis

Posted: 16 Nov 2011 10:38 PM PST

by Jim Willie, GoldenJackass.com via GoldSeek.com:

What an incredible whirlwind of crisis from seven foul winds around the globe. Most emanate from Europe, which is far from its climax in crisis. Three steps will lead to full blown eruption, the first Italy with rising bond yields and a bank run, the second Spain with rising bond yields and admission that banks are far more insolvent than recognized, and third the failure of all three largest French banks as the principal swine creditor. In fact, a great split has occurred, as France has been cut off from the future world by Germany, which looks East to Russia and China. The Berlin leaders will not be needing French squires to carry their bags, but instead will watch as Paris becomes the appointed leader of the PIIGS. As the most exposed banks to Southern European sovereign debt, pig slop of immeasurable weight is tied around the laced Parisian necks. The common link across the Atlantic pond is derivative corruption. The Europeans are doing their best to force feed a convenient but cockeyed definition of a debt default event. The Americans resort to old fashioned theft, calling it missing funds, blaming the crisis, while breaching the sacred segregated client fund directive. The crisis struck the US shores with the hidden JPMorgan chamber implosion and urgently needed theft, whose visible face is the MF Global heist and failure. My belief is that JPMorgan used its MFG patsy to anchor derivative trades, that just happened to be long sovereign debt in Europe. Nobody in his right mind, even a Corzine of GSax pedigree would place such large wrong trades unless obligated as a syndicate cog in the machinery. The big US banks will sit on the bankruptcy boards and decide the fate of victim accounts without client representation in a full scale insider exercise that makes a mockery of justice. That has been the American norm.

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JP Morgan Triples Silver Possession Overnight?

Posted: 16 Nov 2011 10:36 PM PST

from Silver Doctors:

JP Morgan has made a MASSIVE adjustment of PHYSICAL SILVER into its REGISTERED VAULTS, moving over 1 MILLION OUNCES from eligible into REGISTERED OVERNIGHT!

For those inquiring as to the significance of an inventory adjustment from eligible to registered vaults, please see The Doc's explanation of registered vs. eligible COMEX categories for a full understanding of the implications.

COMEX SILVER INVENTORY UPDATE 11/16/11
*Brink's received a deposit of 81,297 ounces into eligible vaults

*Brink's also had a withdrawal of 76,253 ounces out of eligible vaults

*The Delaware Depository adjusted 2 ounces out of eligible vaults

*No Changes for HSBC

*JP Morgan adjusted 1,103,280 ounces out of eligible vaults, and into registered vaults. 

JPM's registered inventories TRIPLED from 557,265 ounces to 1,660,545 ounces on Tuesday!

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The Symbiotic Relationship of Feds and Insiders

Posted: 16 Nov 2011 10:31 PM PST

by Bill Bonner, DailyReckoning.com:

Yesterday when the markets closed the price of oil was only 66 cents shy of $100. What a come back. We expected oil, stocks and gold to sink down deep…and not come back for a long time. So far, we're wrong a about that. People are still sending money to Wall Street to buy stocks and gold.

Where is all this money mail coming from? We don't know exactly, but there are foreign stamps on many of the envelopes. Foreign stock markets are down. Many of the leading foreign bonds are down too. Investors look at Italy; they see Vesuvius. They look at France; they see Dunkirk. They look India; they see a Black Hole.

Investors are afraid. They look to the USA for safety.

Read More @ DailyReckoning.com

Amended Silver Support Levels

Posted: 16 Nov 2011 10:27 PM PST

from TFMetalsReport.com:

I've been saying since yesterday that $34 was vital support for silver. It still is. However, I thought it was important to look a bit closer at the charts and here's what I found.

Yes, $34 is important. It is diagonal support from the lows of September. That line held very well yesterday and overnight until finally being overrun by the Central Bank and/or Cartel-inspired smashdown in gold this morning. There's still time for silver to recover and close back above $34 today. That would be great. However, if it doesn't all is not lost, at least not yet.

Read More @ TFMetalsReport.com

Money Printing Continues to Fuel Gold Bull

Posted: 16 Nov 2011 10:25 PM PST

from King World News:

With stocks slightly weaker and gold and silver still consolidating recent gains, today King World News interviewed legendary value investor Jean Marie Eveillard, who oversees $50 billion at First Eagle Funds. KWN wanted to get Eveillard's thoughts on gold and global money printing. When asked about the continued money printing, Eveillard replied, "The reason why the Bank of Japan, as an example, has been unable to create inflation is they have done some quantitative stuff, but they have been very reluctant to do it in size. After the gigantic bubble of the 1980s burst at the end of 1989, they have wanted first and foremost not to see a repeat of that."

Jean Marie Eveillard continues: Read More @ KingWorldNews.com

Save Taxes With Gold And Silver Money

Posted: 16 Nov 2011 10:24 PM PST

by Jeff Nielson, Bullion Bulls Canada:

Regular readers are familiar with my recommendations regarding acquiring and holding gold and/or silver bullion: we are acquiring "monetary insurance"today which could easily become our "money" tomorrow. I have also written about the alleged "capital gains" which are supposedly triggered when we spend our bullion.

My advice has been for people to specifically acquire gold and silver "legal tender" coins, since these coins are already officially "money" in our societies. The reason I have made this suggestion is simple: there is no precedent within our taxation system for assessing a "capital gain" when an individual converts one ("legal tender") currency into another – for the express purpose of "spending" the new currency.

Read More @ BullionBullsCanada.com

Technocrats Now, Strong Man Next?

Posted: 16 Nov 2011 10:14 PM PST

Bullion Vault

WATCH: Kyle Bass on BCC HardTalk (FULL)

Posted: 16 Nov 2011 10:05 PM PST

From 11.16.11 BCC HardTalk Kyle Bass:
"Buying gold is just buying a put against the idiocy of the political cycle. It's That Simple"

~TVR

Storage Wars: Man Finds $500,000 In Gold and Silver After Purchasing Abandoned Storage

Posted: 16 Nov 2011 10:00 PM PST

"Buying Gold is Just Buying a Put Against the Idiocy of the Political Cycle." - Kyle Bass

Posted: 16 Nov 2011 09:17 PM PST

¤ Yesterday in Gold and Silver

The gold price got sold off about fifteen dollars in Far East trading yesterday.  Then shortly after 2:00 p.m. Hong Kong time, the price trend reversed itself...and this rally lasted until shortly after 12 o'clock noon in London.

Then the gold price began to head south, but really got kicked in the teeth just minutes after 9:00 a.m. Eastern time...and shortly before the equity markets began to trade in New York.  The absolute low of the day came at the London p.m. gold fix minutes after 3:00 p.m. in London...10:00 a.m. Eastern.

By lunchtime in New York, the gold price had recovered all its gains from morning trading...and was struggling higher until shortly before 3:00 p.m. in the thinly-traded electronic market.  Then a not-for-profit seller showed up and sold the gold price down about fifteen bucks going into the close of trading at 5:15 p.m. Eastern time.

Gold closed at $1,762.60 spot...down $18.90 on the day.  Gross volume was very heavy, but once the roll-overs out of December were subtracted, net volume was a more subdued 136,000 contracts.

The silver price was definitely more 'volatile' yesterday...and I'm not even going to attempt to describe all the action.  The high of the day came at 10:00 a.m. in London...and it was all down hill from there.  Like gold, there was the obvious big smack-down between  9:10 and 10:30 a.m. in New York...but it's also obvious from the chart that every rally attempt got crushed before it got too out of hand to the upside.  There wasn't a snowball's chance in hell that 'da boyz' were going to allow silver to close above Tuesday's closing price...or above it's 50-day moving average.

Silver closed at $33.70 spot...down 87 cents on the day. Volume, net of all roll-overs, wasn't overly heavy at 36,000 contracts.

The dollar gained about 25 basis point by 2:00 a.m. Eastern time on Wednesday morning...but then lost all of those gains by about 1:40 p.m. in New York.  From there, the dollar rallied about 40 basis points into the close.  If you're looking for a reason why gold and silver prices acted the way they did yesterday, you're not going to find much co-relation here.

It should come as no surprise that the gold stocks gapped down at the open.  The morning low obviously came at the London p.m. gold fix.  Then, like the metal itself, the stocks rallied sharply...and then spent most of the day slightly below, or slightly above, the unchanged mark.  Considering how poorly the general equity markets were doing in the afternoon, this was quite an amazing performance.

But, it wasn't allowed to last, as the not-for-profit seller that showed up late in the day in the New York Access Market, took gold and silver down even lower...and the shares followed in kind...ending up back at their low of the day from the London fix.  The HUI finished down 1.65%.

The silver stocks were also down on the day, but considering how hard silver got hit in electronic trading, the stocks held in there pretty well.  Nick Laird's Silver Sentiment Index was down 2.12%.  It could have been worse.

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Wednesday's Daily Delivery Report was another quiet one, as only 9 gold, along with 2 silver contracts, were posted for delivery on Friday.

The GLD ETF added a very chunky 291,829 troy ounces of gold yesterday...and, once again, there were no reported changes in SLV.  The U.S. Mint had no sales report either.

It was a pretty quiet day over at the Comex-approved depositories on Tuesday as well, as 81,297 ounces of silver were reported received...and 86,653 ounces were shipped out the door.

Silver analyst Ted Butler posted his mid-week commentary on his website yesterday...and here's a free paragraph.  In it, he talks about yesterday's price action in silver...

"As can be seen in today's price action, where silver declined a full dollar from last night's close (for no legitimate reason), COT readings have little bearing on day to day price activity. I get the feeling more and more that silver is put down early in the COMEX trading day which forces it to struggle to recover the balance of the day. What controls daily pricing is the crooked trading activity on the CME, no doubt influenced by the presence of JPMorgan's crooked concentrated short position. I guess I'll get tired of calling the CME and JPMorgan crooks when they stop behaving as crooks. In the meantime, we must endure their illegal activities. While they control the next dollar or so in silver, they don't control the next ten to twenty dollars, which should be up."

Here's a chart of the U.S. public debt as of yesterday.  I have a story from The Washington Times about this further down in today's column.  I thank Washington state reader S.A. for sending it along...and it requires no further comment from me.

(Click on image to enlarge)

As usual, I have a lot of material again today...and a fair amount of it is definitely worth your undivided attention.

How long 'da boyz' can keep this up remains to be seen, but they certainly can't keep it up forever.
World Bank President: Gold is Still a Good Investment. Gold is the only winner from the euro crisis. Silver prices may breakout strongly from the pennant pattern.

¤ Critical Reads

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Finance Job Losses Near 200,000 as BNP, Citigroup Trim Employees

Citigroup, the U.S. bank that shook up senior management earlier this month, may cut as many as 3,000 jobs as Chief Executive Officer Vikram Pandit squeezes out costs, said a person familiar with the company's plans. BNP Paribas, France's biggest bank, said today it will trim about 1,400 jobs at its investment-banking unit, with most coming from the lender's capital markets and structured-finance teams. Bank of America also cut part of its equities unit in Europe yesterday.

The reductions add to the 195,000 banks, insurers and asset managers announced this year, and surpass the 174,000 losses in 2009, data compiled by Bloomberg show.

"I have never seen it as bad," said Jason Kennedy, 41, CEO of Kennedy Group in London and a recruiter for the past 16 years. "The future is also bleak. This will continue for another 14 or 15 months: 2012 is definitely a write-off."

This Bloomberg story was sent to me by reader Matthew Nel...and the link is here.

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U.S. boosts estimate of auto bailout losses to $23.6B

The Treasury Department dramatically boosted its estimate of losses from its $85 billion auto industry bailout by more than $9 billion in the face of General Motors Co.'s steep stock decline.

In its monthly report to Congress, the Treasury Department now says it expects to lose $23.6 billion, up from its previous estimate of $14.33 billion.

The Treasury now pegs the cost of the bailout of GM, Chrysler Group LLC and the auto finance companies at $79.6 billion.

This story was posted in The Detroit News on Tuesday...and is courtesy of reader Scott Plushau.  The link is here.

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Federal debt tops $15 trillion

The Treasury Department said Wednesday that the federal debt has climbed to a record $15 trillion — a staggering figure that caps a precipitous decade-long rise.

The exact total stood at $15,033,607,255,920.32 as of the end of business Tuesday, marking a jump of $56 billion over Monday's tally. All told, federal debt has risen $4.407 trillion since President Obama took office. It stood at $5.7 trillion in 2001, when George W. Bush moved into the White House.

"Today marks an infamous day in American history," said House Budget Committee Chairman Paul Ryan, Wisconsin Republican.

The chart on this is posted above...and here's the story out of The Washington Times yesterday.  It's another contribution from Scot Pluschau...and the link is here.

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Fed Now Largest Owner of U.S. Gov't Debt—Surpassing China

In its latest monthly report, the Federal Reserve said that as of Sept. 28, it owned $1.665 trillion in U.S. Treasury securities. That was more than double the $812 billion in U.S. Treasury securities the Fed said it owned as of September 29, 2010.

Meanwhile, as of the end of this September, entities in mainland China owned $1.1483 trillion in U.S. Treasury securities, according to data published today by the U.S. Treasury Department. That was down slightly from the $1.1519 trillion in U.S. Treasury securities the Chinese owned as of the end of September 2010, according to the same Treasury Department report.

Thus, at the end of September 2010, the Chinese owned about $339.9 billion more in U.S. Treasury securities than the Fed owned at that time. By the end of September 2011, the Fed owned about $516.7 billion more in U.S. Treasury securities than the Chinese owned.

This is Scott Pluschau's third and final offering in today's column.  This story is posted over at the cnsnews.com website...and the link is here.

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Detroit Faces $45 Million Deficit, State Takeover Without Cuts, Mayor Says

"Our city is in a financial crisis and city government is broken," Bing said today in the speech. "If we continue down the same path, we will lose the ability to control our own destiny."

"Without change, the city could run out of cash by April with a potential cash short-fall of $45 million by the end of the fiscal year," he said.

This is the entire contents of this very short Bloomberg story from yesterday.  It was sent to me by Washington state reader S.A...and the link to the hard copy is here.

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U.S. Stocks Fall as Fitch Says Europe a Risk to American Banks

The S&P 500 slid 1.7 percent to 1,236.91 at 4 p.m. New York time. The Dow Jones Industrial Average fell 190.57 points, or 1.6 percent, to 11,905.59. Oil rose above $100 a barrel.

"It's fear of the unknown spooking the market," Madelynn Matlock, who helps oversee about $14.5 billion at Huntington Asset Advisors in Cincinnati, said in a telephone interview. "There may be more exposure to Europe out there than people really think even if banks think they are covered. It's going to be a tough market for quite a while," she said. "Increasing oil prices is a concern because it's like a tax on the consumer."

Stocks extended losses after Fitch said that while U.S. lenders have "manageable direct exposures" to Greece, Ireland, Italy, Portugal and Spain, further turmoil in those markets poses a "serious risk." Equities also fell after the Bank of England Governor Mervyn King said Britain faces a "markedly weaker" outlook for the economy as Europe's crisis threatens global growth.

This Bloomberg story is courtesy of West Virginia reader Elliot Simon...and the link is here.

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Gold & Silver Market Morning, November 16, 2011

Posted: 16 Nov 2011 09:00 PM PST

Silver Bears 8: Gold Rush Currency Wars

Posted: 16 Nov 2011 08:25 PM PST

Mr. SGS has returned to producer and delivers again the witty, trash talking, gas passing, Silver Bears for Installment Eight, The Gold Rush Currency Wars.

From SGS:
Sovereign debt and USA debt are at its tipping point. They are all sacking the rulers left with the Gold. The writing is on the wall. Paper or an eternity of Gold currency history. You choose.

~TVR

Sydney Gold Symposium Roundup

Posted: 16 Nov 2011 05:58 PM PST

Perth Mint

What Should the Gold Price Be?!

Posted: 16 Nov 2011 05:47 PM PST

Gold price hits new record high in India

Posted: 16 Nov 2011 05:25 PM PST

Market Big Picture (Edit: Including a Weird, Sponaneous Riff on Gold)

Posted: 16 Nov 2011 04:52 PM PST

Capitalism the Washington Way

Posted: 16 Nov 2011 04:20 PM PST

Survivors of concentration camps report that the secret to staying alive was often simple: those who were near the kitchen made it; those who were not didn't.

In our modern, degenerate form of capitalism the secret is the same: you want to be near the kitchen...the place where the food is handed out. You want to be near the government. That's why there are so many lobbyists in Washington. And why the only city in America where property prices are going up is Washington, DC.

The politicians collect money from all over the country. They give much of it away in the Washington, DC metropolitan area. Montgomery County, Maryland and Fairfax County, Virginia are two of the richest counties in the country. Why? They're right next to the kitchen.

Here's a segment from 60 Minutes titled "Insiders", which aired on November 13:

The next national election is now less than a year away and congressmen and senators are expending much of their time and their energy raising the millions of dollars in campaign funds they'll need just to hold onto a job that pays $174,000 a year.

Few of them are doing it for the salary and all of them will say they are doing it to serve the public. But there are other benefits: Power, prestige, and the opportunity to become a Washington insider with access to information and connections that no one else has, in an environment of privilege where rules that govern the rest of the country, don't always apply to them.

Peter Schweitzer: This is a venture opportunity. This is an opportunity to leverage your position in public service and use that position to enrich yourself, your friends, and your family.

Peter Schweizer...says he wanted to know why some congressmen and senators managed to accumulate significant wealth beyond their salaries, and proved particularly adept at buying and selling stocks.

Schweizer: There are all sorts of forms of honest grafts that congressmen engage in that allow them to become very, very wealthy. So it's not illegal, but I think it's highly unethical, I think it's highly offensive, and wrong.

..For example insider trading on the stock market. If you are a member of Congress, those laws are deemed not to apply.

The fact is, if you sit on a healthcare committee and you know that Medicare, for example, is — is considering not reimbursing for a certain drug that's market moving information. And if you can trade stock on — off of that information and do so legally, that's a great profit making opportunity. And that sort of behavior goes on.

The buying and selling of stock by corporate insiders who have access to non-public information that could affect the stock price can be a criminal offense, just ask hedge fund manager Raj Rajaratnam who recently got 11 years in prison for doing it. But, congressional lawmakers have no corporate responsibilities and have long been considered exempt from insider trading laws, even though they have daily access to non-public information and plenty of opportunities to trade on it.

In mid-September 2008 with the Dow Jones Industrial average still above ten thousand, Treasury Secretary Hank Paulson and Federal Reserve Chairman Ben Bernanke were holding closed door briefings with congressional leaders, and privately warning them that a global financial meltdown could occur within a few days. One of those attending was Alabama Representative Spencer Bachus, then the ranking Republican member on the House Financial Services Committee and now its chairman.

These meetings were so sensitive — that they would actually confiscate cell phones and Blackberries going into those meetings. What we know is that those meetings were held one day and literally the next day Congressman Bachus would engage in buying stock options based on apocalyptic briefings he had the day before from the Fed chairman and treasury secretary. I mean, talk about a stock tip.

Of course, hanging around the kitchen is not the most productive thing you can do with your life. The more people who do it, the less productive the economy becomes.

Regards,

Bill Bonner
for The Daily Reckoning Australia

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Great Corrections

Posted: 16 Nov 2011 03:49 PM PST

Yesterday when the markets closed the price of oil was only 66 cents shy of $100. What a come back. We expected oil, stocks and gold to sink down deep...and not come back for a long time. So far, we're wrong about that. People are still sending money to Wall Street to buy stocks and gold.

Where is all this money mail coming from? We don't know exactly, but there are foreign stamps on many of the envelopes. Foreign stock markets are down. Many of the leading foreign bonds are down too. Investors look at Italy; they see Vesuvius. They look at France; they see Dunkirk. They look India; they see a Black Hole.

Investors are afraid. They look to the USA for safety.

But oil? Hmmm... We don't know the cause, but we have a pretty clear idea of the consequence. High oil prices make it harder for oil- dependent US households to make ends meet...thereby reinforcing the slump in consumer spending.

Yes, the Great Correction proceeds. Low levels of consumer spending, high unemployment, with periodic bankruptcies, blow-ups and financial crises.

And what else do we see ahead?

...falling real estate prices...they could go down another 30%, or so

...the sell-off in the stock market (hasn't happened yet)

...more zombification of the economy, with greater "investment" in unproductive industries — health care, education, and war

...more resentment towards the rich...tax increases...revolution...and repression...

...growing corruption as people become more cynical... "Get it while you can," they will say.

Regards,

Bill Bonner
for The Daily Reckoning Australia

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